糖价熊市或到头 食品企业利润受压

 国内粮业产能过剩，加上过度进口廉价糖压制糖价，2012年至今年约三年间，“糖高宗”从每吨高达7000元的售价被拉至4000元的低位。，业内人士预计，国内三年产能过剩周期已走到尽头，国内新政策拟控制食糖进口量，预计2014/2015榨期食糖价格将有所提振。由此可见，以食糖为主要原材料的饮料、糖果、糕点企业面临着食糖价格上涨导致利润下降的风险。

影响：国内食糖减产

制糖企业推迟开榨

11月1- 2日的桂林糖会根据各省糖协公布数据估算，预计2014/2015榨季全国共生产食糖1125万- 1130万吨，减产200万吨，减产幅度为15%。

据广西糖网，截至11月13日，广西已开榨糖厂2家，同比减少7家，下周预计有7 - 8家开榨，但仍同比减少18家，日榨产能减少152000吨/日。

进口政策变动、国际产量下降，有助糖价重回上升通道

国际产量下降：

巴西是我国食糖主要进口国，巴西甘蔗工业协会(U nica)最新报告中称，在该国主要甘蔗种植地区中南部地区，10月下半月糖加工厂生产2 0 5万吨糖，较上年同期减少17 %。全球食糖进入减产周期。行业咨询机构D atagro的总裁称，2014/15榨季全球糖市或供应短缺320万吨。

进口控制：

10月13日，中国商务部、海关总署联合发布了2014年71号公告，将进口关税配额外食糖纳入自动进口许可管理，在2014年11月1日开始实行。

食糖价格上涨

对下游企业影响

以食糖为主要原材料的饮料、糖果、糕点、饼干、乳制品等众多行业面临着食糖价格波动风险及原料采购的风险。业内人士指出，尽管部分企业采取通过大批量采购和在低价位时提前签订采购协议等方式进行成本控制，在一定程度上缓解了成本上涨的压力，但仍然存在因原材料价格上涨而导致利润下降的风险，部分用糖企业或将通过提高产品价格的方式来转嫁成本。

食品用糖占比

根据2010年公开数据，液态奶的原料成本中食糖占据5 %左右；糖果原料成本中，食糖的成本占4 0 %以上；糕点、饼干原料成本中，食糖占2 0 %左右；果汁、碳酸饮料等饮料的原料成本中，食糖占30%左右。